近日，太阳成集团61999|欢迎莅临田正磊讲师（第一作者）、罗荣华教授（通讯作者）与王良博士生合作的论文“上市公司股指成分股身份竞争与股价崩盘风险”，在《财贸经济》2023年第12期发表。

内容简介

近年来我国资本市场指数化投资发展迅猛，全面理解其对市场运行机制的影响具有重要意义。已有文献主要关注上市公司股票被纳入指数之后的经济后果，而忽略了上市公司在指数发布前可能策略性地追求股指成分股身份这一现象。考虑到距离指数纳入门槛较近（即“及格线”附近）的股票其身份摇摆的不确定性更高这一特点，本文通过股票虚拟调样排名和指数纳入门槛的相对距离构建了上市公司股指成分股身份竞争激励的代理指标。进一步地，本文发现那些股票距离指数纳入门槛较近的上市公司为了保留或获得股指成分股身份，会策略性地大幅度隐藏公司负面信息，以维持股价并提升公司市值，进而提升纳入股指的概率，也正是公司的这一策略性自选择行为加剧了其未来的股价崩盘风险。本文的研究不仅有助于更好地理解股价崩盘风险的成因以及股指成分股调整的经济后果，而且为监管部门加强上市公司监管、完善成分股调整制度提供了决策依据。

作者简介

田正磊，西南财经大学太阳成集团61999|欢迎莅临讲师，主要研究方向为资本市场。目前主持国家自然科学基金青年项目1项，参与国家自然科学基金面上项目2项；并以第一或通讯作者身份在《管理世界》《经济学（季刊）》《金融研究》《中国工业经济》等权威期刊上发表论文多篇；同时担任《管理世界》《经济学（季刊）》《经济科学》《财贸研究》等期刊的匿名审稿人。研究方向：资本市场、资产定价。

罗荣华，西南财经大学教授、博士生导师，中国金融研究院常务副院长。主要关注金融计量、资本市场和商业银行相关领域的研究。主持国家自然科学基金面上项目和青年项目、四川省社科基金重大项目等国家级和省部级课题十多项。在《管理世界》《经济学》（季刊）、《金融研究》《中国工业经济》、Annals of Statistics、Journal of Banking and Finance、Journal of Business and Economic Statistics等国内外期刊上发表文章五十多篇，著有《FOF管理：策略与技术》等专著。研究成果获得国际金融风险论坛（CIRF）优秀论文奖、中国金融学年会优秀论文二等奖、中国投资学年会一等奖、中国金融工程学年会一等奖、四川省金融学会优秀一等奖等奖项十多次。教学成果获得国家一流本科课程、四川省一流本科课程、省级教学成果奖一等奖和二等奖等奖励十多次。

（初审：陈昌松 骆岭 杨瑶 | 复审：董青马 谭敏 | 终审：李原）